潮水退去，才能明白谁没有穿衣服。这个在房地产行业存在已久的说法，到现在还在引起讨论。
根据披露的资料，今年前六个月已有五十家顶尖上市房地产公司发布年中报告，其归属于母公司的净亏损总额高达九十八点四八三亿元，比去年同期的亏损额多了三十二点三亿元；在这些公司中，出现利润亏损的企业数量达到三十三家，所占比例超过六成。
在领域类别区别明显且商业活动空间收窄的情形下，那些公司居然还能赚钱，确实非常不易。
今年前六个月，华润置地完成营收九百四十九点二亿元，较去年同期提升十九点八六%，产生归属于母公司的净利润一百一十八点八亿元，较去年同期增长十六点二%，在2024年基础上，今年上半年再度荣获“利润王”称号。
华润置地2025年半年报摘要
公司半年财报表明，经营策略调整，是华润置地利润提升的关键因素。公司不再过度倚重房产开发与销售，而是采取双轨并行的策略，也为华润置业运营的稳固性奠定了基础。
01.地产开发业务承压
事实上，华润置地今年房地产销售业绩出现了下滑。
2025年上半年，它的合同销售额大约是1103亿元，总合同销售的建筑面积大约是411.9万平方米，与去年同期相比分别降低了11.6%和21%。其中，在一二线城市签订的合同金额占到了总签约额的超过九成。由于开发销售业务的影响，公司股东应占的核心利润同比下降了6.6%，降至100亿元。
报告期内，华润置地不断拓展，投入447.3亿元购置了18块地，这些地块都分布在一、二线都市。到2025年6月30日，华润置地销售型项目土地库的面积达到4119万平方米，其中位于一、二线城市的面积占总量的70%。
今年1月，华润置地在北京、杭州、成都、大连购置了四块土地，总金额达93.5亿元；2月，公司首先以17700元每平方米的价格刷新了成都崔家店板块的地价记录，接着又以11.77亿元获得了西安浐灞国际港82亩的土地，这使其成为2025年西安首个楼面单价破万的土地；5月，华润置地以2.19亿元的价格，并支付了28.94%的溢价率，从重庆两江新区手中拿下了土地；6月，公司再度行动，在北京海淀、西安曲江以及合肥滨湖地区各购置了一块土地，这些交易的权益总价值约为19.8亿元。
今年五月，华润置地又以四十四亿四千九百万元购得越秀持有的北京和樾望云项目六成股权，该房产为越秀旗下热门楼盘。
然而，华润置地在北京海淀区今年负责的房地产项目臻澐，销售情况不太好。到文章完成时，网上登记的成交记录只有75套，销售完成比例大概在14%。
此外，在8月1日当天，华润置地与上海南房集团携手，借助转让股份这一途径，以二十四亿四千四百七十万元人民币的最低价格，获得了上海市浦东新区后滩以及黄浦区余庆里这两块地段的全部权益。这一操作不仅完成了收购，同时也刷新了今年全国范围内单次购置土地所花费金额的最高记录。
华润置地相关人士也透露，企业当前正承受一定挑战，在处理现有资产方面存在困难，会继续推行“旧盘焕新”策略，不断改进既有项目，增强老项目市场优势，同时借助改变项目功能等手段，加快资产处置进程，确保稳固行业前三的位置。
02.经常性业务占据盈利核心
华润置地即便在市场行情波动时也敢于持续扩张，这主要是因为企业还经营着其他支撑性产业。
年中财报表明，华润置地的常规业务虽然仅占总营收的百分之二十一七，却产生了百分之六十二的中心利润，具体金额为六十点二亿元；而开发销售业务相比之下，中心利润仅为三十九点八亿元。
华润置地的日常经营涵盖了三大板块，分别是负责租赁物业的管理、轻资产运营以及生态资源整合，这些板块持续不断地为其带来了稳定可靠的资金流入。
报告期内，公司非生产性不动产业务产生收入121.1亿元，较上一年度增长5.5%；其中商业中心完成销售1101.5亿元，增幅达到20.2%；整体盈利水平为65.9%，创下历史最好水平。
到今年六月三十日为止，华润置地正在运营的商场一共有九十四家，在上半年度有两家商场刚刚开始营业，在下半年度公司还计划有四家商场投入运营。
在资产管理领域，到六月三十日，华润置地的资产总值抵达四千八百三十五亿元，比二零二四年底增长了二百一十四亿元。轻资产运营平台华润万象生活完成营收八十五点二四亿元，同比提升百分之六点五，核心利润达二十点一一亿元，增幅为百分之十五。
生态领域运营型业务涵盖文体场所托管服务、城区建设管理、住宅租赁管理等多个细分领域。
可以说，华润置地的经营策略已经从单纯建造并售卖房产，转变为同时注重建造和后续管理，持续获取稳定且效益好的服务和管理回报，这构成了企业长期发展的关键基础。
今年6月，华润置地又同某家银行及一些金融机构签署了一项海外人民币58.5亿元的资金借贷合同，这笔借款的还款周期设定为三年。此融资合同规定，如果华润集团不再是华润置地唯一最大股东，其持股比例低于35%，或者无法确保华润置地股东委派的董事进入董事会，同时华润集团不再实际控制国务院国有资产监督管理委员会至少50%的权益，那么代理银行就有权宣布终止贷款额度，并且所有贷款及利息即刻到期需要立即偿还。
此次融资合同的订立，间接表明了华润置地对于企业后续稳固性的自信。
