证券之星传来消息，在最近的时候，地平线机器人-W（09660.HK）公布了2025年中期财务报告，报告里边的管理层讨论跟这里被提及的分析情况如下：
业务回顾：
报告期间的业务回顾
据行业数据表明，2025 年上半年，自主品牌车企销量呈强劲增长态势，其市场份额在 中国乘用车市场中所占比例已超 63%，与此同时，其辅助驾驶渗透率从 2024 年底的 51%跃升至 2025 年上半年的 59%，在这些因素共同发挥作用的情况下，本公司顺势而为，出货量实现了翻倍增长。
需加以留意的是，配备中高阶辅助驾驶功能的汽车，此功能也就是高速公路和城区辅助驾驶功能，曾经于业界被称作高速NOA和城区NOA功能，当下在所有智能汽车新车销量里所占的比重，已经从2024年末的20%提升至2025年上半年的32%。这表明，在中国售卖的新车中的十种新乘用车里面，超过六种都配备了辅助驾驶功能，其中有两种以上搭载了中高阶辅助驾驶系统。我们坚信着更好的用户体验，有着更严格的规则制度体系，还有正在广泛开展的智驾平权运动，它们会进一步推升辅助驾驶系统的高端化，会重塑产业价值链，还会为包括本公司及生态系统合作伙伴在内的业内企业带来更高的单车价值量。
在此种背景情形之下，本公司凭借着出货量呈现翻倍增长的态势、单车价值量有着大幅提升的状况，于报告所涵盖的期间达成了以下若干重大的里程碑：
在2025年上半年，本公司继续确保在中国车企当中，基础辅助驾驶解决方案的市场份额处于首位，占比45.8%，整体辅助驾驶解决方案的市场份额同样位居第一，占比32.4%，借此进一步稳固我们于中国市场的领先地位，实现保持市场领先地位目的 。
本公司车载级征程系列处理硬件在报告期间内出货量达198万套，同比实现翻倍增长，交付量翻番，高速公路辅助驾驶解决方案成为增长动力，其中支持高速公路辅助驾驶功能的处理硬件的出货量达98万套，占总出货量的49.5%，为去年同期的六倍，这主要由我们新一代的征程6系列产品推动，成为我们业务增长的主要动力，是在智驾平权的行业趋势，加之消费者对中高阶辅助驾驶功能认可度不断提升的情况下达成的。
车型定点出现的数量创造崭新高度，中高阶项目的储备十分充足，截止到2024年年底，本公司累计所获取的车型定点数量超出310款，在报告期间末尾，我们已经累计得到将近400款新车型定点，其中具有高速公路辅助驾驶以及以上功能的定点车型超出100款，从2025年上半年开始，共有超15款搭载我们中高阶辅助驾驶解决方案的车型成功实现量产并隆重上市。
海外拓展初步显现出成果，借助同全球合作伙伴的紧密协作，依靠基于征程6B处理硬件打造的新一代基础辅助驾驶解决方案HorizonMono，我们取得了两家日本车企在中国以外市场车型的定点，我们预估会给本公司带来全周期大于750万套的出货量，另外，海外汽车商在中国的合资车企当下正在对现存车型的辅助驾驶功能进行升级。国内有9家合资车企定点了我们的解决方案，其中包括大众汽车，还有日本最大的汽车集团，这些合资车企中有30款车型，部分车型将从今年底开始量产。这表明继与大众集团合作之后，我们成功进一步拓展了产品的国际化布局，并且提升了全球品牌影响力。
2025年上半年，我们有收入，为人民币1,566.8百万元，同比增长了67.6%，还录得毛利率65.4%。剔除面向模型训练的云计算费用后，我们的运营效率稳步提高了。然而，向中高阶辅助驾驶解决方案的转型会成为行业下一阶段的主导趋势，其先进算法和软件对云服务相关的需求日益增长了。我们正在推进全场景城区辅助驾驶解决方案的研发，该解决方案名为HorizonSuperDrive，简称为HSD，我们坚信HSD会成为未来robotaxi无人驾驶出租车的技术底座,所以，我们战略性地提高了云服务相关的研发支出，并且录得经调整经营亏损为人民币1,111.3百万元。我们深深地相信，那些投资能够帮助本公司抓住辅助驾驶市场正出现的重大结构性改变，并且把它转变为巨大的增长机会，从而让本公司加快速度成为未来智能驾驶时代全产业的基础设施。
产品及解决方案
本公司促使支持高速公路辅助驾驶功能的处理硬件交付比例得以提升，这造成了更高的单车价值量。在报告期内，总出货量实现翻倍增长，借助于此，我们汽车产品及解决方案收入达到人民币777.8百万元，同比增长250.0%，当中80%的收入是由支持高速公路辅助驾驶功能的解决方案予以贡献的。这种强劲增长表明本公司正把握汽车智能化的重大机遇，且拥有量价齐升的可持续增长能力。
本公司正在积极地进行Horizon Super Drive(HSD)的开发工作，该解决方案的目的在于应对更为复杂的驾驶场景，能够提供类人驾驶体验，并且可以实现全国范围内的无缝部署，HSD已经获得了多家整车企业的指定使用，覆盖了十余款车型，并且计划在2025年下半年进行量产。
授权及服务业务
依托世界级算法能力，本公司已是中高阶辅助驾驶算法领域先驱，借软件定义汽车推动行业转型，报告期内向超30家汽车制造商及生态系统合作伙伴授权算法及软件，提供设计与技术服务，助客户缩短产品开发周期，降前期开发成本，授权及服务业务收入达738.5百万元人民币，同比增6.9%，呈稳健增长态势。
报告期间后的近期发展
在2025年8月的时候，征程系列处理硬件的累计出货量冲破了1,000万套，这使得本公司变成了中国首个达成该里程碑的智能驾驶科技公司，进而树立起了行业新标杆。
在产品范畴之中，征程6B这一处理硬件已然成功实现点亮。征程6B运用了高度集成的设计方式，能够把前视一体机ADAS系统的性能予以提升，使其提升程度达到一倍。与此同时，还能够大幅度地降低系统成本，降低功耗，减小尺寸。这种情况不但对于辅助驾驶技术的广泛应用有着帮助作用，另外还能够助力客户达成更高的效率以及成本节约。当前，征程6系列处理硬件已经构建起了覆盖高、中以及低等级处理能力的完整产品组合，能够同时为主流市场以及高端市场提供服务，从而为我们未来的收入增长奠定下坚实稳固的基础。
业务展望：
城市辅助驾驶等中高阶功能普及率持续提升，成本结构改进，辅助驾驶成行业共识，搭载城市辅助驾驶解决方案的车型价格区间预计 Further 下降至人民币 150,000 元区间，这会加速城市辅助驾驶普及，为公司的 HSD 解决方案创造可观增量机会与潜力。
技术取得进步，海外行业先驱起到引领作用，法规给予支持，新市场进入者参与其中，这些都为无人驾驶出租车行业开启了全新可能性。我们持有这样的观点，智能驾驶技术从L2级朝着L4级演进的趋势越发显著。凭借世界级的算法能力以及前沿的处理硬件，我们预估在今年下半年会和无人驾驶出租车领域的若干运营公司开展合作，提供技术基础设施，助力构建核心竞争力。
望向将来，本公司会持续深入钻研创新以及敞开大门进行合作，坚守软件硬件融合为一体的发展路线，并且加大对智能驾驶具备的软件的投入力度。我们会继续拓宽全球业务所覆盖领域，加深与处于国际前沿位置的汽车制造厂商以及合作伙伴之间的合作关联，进一步促使全球智能驾驶生态体系获得发展 。
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