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就连奶茶店的背后，也有不少“躺赢党”。
最近，沪上阿姨成功登陆市场。曾经竞争激烈的几家新兴茶饮品牌，诸如奈雪的茶、茶百道、古茗、蜜雪以及霸王茶姬，如今均已取得显著成绩，纷纷跻身资本市场。
以霸王茶姬为例，其2024年度的总营收达到了124.05亿元，这样的业绩，除了雪王之外，目前市面上几乎没有任何一家奶茶店能够与之匹敌。
就是如此，若回顾五六年前的时光，恐怕鲜有人知晓“霸王茶姬”这一品牌的存在。
在茶饮行业，无论是推广新营销策略、推出新品，还是调整价格，市场每过数年便需进行一次大洗牌。喜茶虽曾一度占据市场之巅，但如今蜜雪冰城与霸王茶姬已崭露头角，成为新的霸主。此外，还有众多区域性奶茶店如雨后春笋般涌现，数量多得难以计数。
然而，与那些品牌在公众视野中激烈竞争相比，有一群参与者既未登上热搜榜单，亦未进行大规模的宣传推广，却始终在幕后保持稳定，它们就是奶茶的供货商。
奶茶店虽在激烈的市场竞争中竭尽全力，然而实际上，行业的丰厚利润已被众多供应商所瓜分。
例如，为瑞幸咖啡和喜茶等品牌提供纸杯与吸管的企业，其年度收入高达16亿元；与此同时，当奈雪的茶仍在亏损之际，为其供应果汁的供应商却已实现了盈利。
就这么说吧，无论哪个奶茶店赢了，供应商都在赚钱。
近期，恒鑫生活这家企业在深圳证券交易所挂牌交易，其股票开盘后立刻飙升，涨幅高达120%。或许单从名字上你可能并不熟悉，但如果你是瑞幸咖啡、喜茶或是星巴克的忠实消费者，那么你很可能已经接触过它们的产品。
恒鑫生活的招股书揭示，其主营业务收入主要来源于两大板块：销售纸质及塑料餐饮具。世超粗略浏览了他们家的产品，大致包括各类塑料和纸质制品，如纸杯、餐盒、杯盖，以及刀叉、勺子和吸管等。
尽管所售商品多为小件物品，但销量一上来利润便颇为可观。据数据揭示，恒鑫生活2021年至2024年的归属于母公司的净利润依次为8016.36万元、1.63亿元、2.14亿元以及2.2亿元。其2023年的毛利率高达28.63%，几乎与雪王（毛利率28.8%）不相上下。
在这部分，大约一半的收益源自那些经营咖啡和奶茶的顾客。
前五大客户的名单一拉出来，有不少咱的老熟人。
对猩米科技不太了解，但喜茶应该耳熟能详吧？毕竟，恒鑫生活已经连续四年将其视为重要客户。至于瑞幸和库迪，尽管他们在价格上展开了激烈的竞争，但最终还是得向同一家供应商采购杯子。此外，蜜雪冰城和霸王茶姬也是他们的大客户之一。
而且仔细翻了翻，世超发现这家公司的客户比咱想象得还要多。
除了经营咖啡和奶茶的商家，诸如麦当劳、德克士、汉堡王等知名品牌，乃至电商巨头亚马逊，也都向恒鑫生活进行采购。
换言之，每售出一杯奶茶、咖啡，下游的品牌实际上都在为它付出劳动。
有趣的是，世超首先发现，恒鑫生活这家公司最初涉足的领域，并非与奶茶店有关。
成立之初的1997年，这家公司仅仅是一家专注于为企业提供印刷服务的机构。然而，不久之后，公司老板独立开辟了一条纸杯生产线。随后，面对“限塑令”的出台，公司又着手研发可降解塑料纸杯。这一系列动作，公司持续了整整十几年。
此外，恒鑫生活于泰国的新工厂在不久前便开始发货，或许今年的业绩表现将更为出色。
当然了，新茶饮的背后，恒鑫生活只不过是冰山一角。
在四年前，蜜雪冰城与瑞幸咖啡便将家联科技推入了深交所的怀抱；一句“秋天的第一杯奶茶”使得专售纸包装袋的南王科技也得以踏入股市；甚至售卖植脂末的佳禾食品，也在新式茶饮的滋养下，变得富足。
原料如糖浆、果汁、小料等供应充足，包装材料包括纸杯、吸管、手提袋等，随着下游品牌在消费者市场的热度攀升，供应商们的收入也日益丰厚。
这段时间，饿了么频繁推出奶茶免单活动，这无疑为供应商们带来了不少收益，或许能显著提升他们的业绩呢。
不过，这些看似稳赚不赔的生意，也并非版本答案。
一方面，新式茶饮行业已告别了无序扩张的阶段，目前更注重策略性的稳步发展；曾经那些动辄售价高达二十三十一杯的奶茶，如今纷纷降价，价格战的影响波及至产业链上游，供应商们的业绩也因此变得不尽如人意。
以田野股份为参照，该公司是奈雪、茶百道以及沪上阿姨等品牌的果汁供应方。根据其最新发布的财务报告，田野股份对上市公司股东的净利润达到了2858.5万元，但较去年同期下降了14.36%。
而且，财务报告中明确指出，业绩波动的根本原因在于“下游市场增长放缓、高端消费市场不景气以及一线品牌客户平均消费额的下滑”。
另外一个威胁，则是来自下游自建供应链的野心。
一个很典型的例子：蜜雪冰城。
雪王公司自行构建供应链并非一朝一夕之功，无论是纸杯、吸管，抑或是果酱、奶精，只要条件允许，都会自行生产，从而省去了依赖中间商赚取差价的步骤。
这种自主性在财务报表中体现出来，主要表现为蜜雪冰城的收入主要来源于向加盟店提供物料，而非收取加盟费用。
因此，对于供应商而言，将所有鸡蛋置于同一篮子之中，实非上策。况且，随着新式茶饮市场的逐渐趋于稳定，昔日那般盛极一时的财富机遇，恐怕愈发难以寻觅。
归根结底，供应商究竟该如何行动并非我们需挂心之事，若真有那份闲暇，不如多来几杯奶茶，以此助力生意。
