在金融世界中，存在两种能青史留名的人，一种是赚了很多钱的人，另一种是亏了很多钱的人。人民群众最为喜欢看到的是第三种情况，即看着那些赚了很多钱的人以更快的速度把钱亏掉 。
2022年12月，吉尼斯官网更新了一则新的世界纪录，几个月前还在福布斯榜上名列前茅的马斯克，由于亏损了1650亿美元，从而成为了新任“史上亏钱最多的人”。这个世界纪录最早是在2000年被收录的，当时互联网泡沫破裂，做过三天世界首富的孙正义亏掉了586亿美元，在此之后他便蝉联这个宝座长达22年。
实际上，孙正义大体上如同一只薛定谔的猫，他的人生主要呈现出两种状态，一种是亏了大量钱财，另一种是赚了大量钱财，而问题在于，没有人能够明确知晓他当下究竟是处于亏损状态还是盈利状态 。
他能够在一次泡沫破裂时亏掉586亿美元，也能够凭借一个阿里巴巴实现起死回生。在2020年财年，他创造了日本企业史上最高的年度净利润，然而紧接着因为wework上市失败，又刷新了单季度亏损纪录。他在起飞前夜割肉英伟达以弥补亏损，同行认为AI时代不会再给他留下机会，但是ARM的上市又帮他赚回了千亿美金 。
苏轼在官场上有多耐贬，孙正义在投资上就有多耐亏。
和秉持“投资第一原则是不要亏钱”的奥马哈人相比，东亚人具有很强的鲁棒性，他们追求在风浪越大的情况下收获越大，即便独角兽企业崩溃了，自身也不会受到影响 。
今年1月，他高调加入特朗普的星际之门计划，该项目总投资规模高达5000亿美元，软银是主要出资方，为孙正义买下董事长的职位 。
或许是担心赢得不够畅快，孙正义紧接着加大投入，宣称要投资1万亿美元引入先进制造，要将亚利桑纳州打造成美国的深圳 。
步子迈太大，不仅行政级别没对齐，钱还得找银行借。
在人类朝着AGI前进的道路上，孙正义右手握着没有魔法功能的水晶球，左手拽着会让他再次成为世界首负的债务杠杆，最终挤到了最大的牌桌上 。
但海湖庄园终究欠缺人文关怀，只是告知他中央已有决定，让他来当大血包，却不提醒他，一个人的命运，固然要靠自身，也要考虑其他因素。
此时此刻的孙正义，要是环顾牌桌左右，就会发现，科技产业早已经不是他年轻时的样子了，他和中国国足的命运很相似，出不出线，主动权根本不在自己手中。
一、顶级代购得天下
孙正义是日本社会过去三十年里最具知名度的投资人，他常年位列日本首富排行榜，与优衣库总裁柳井正交替占据榜首。
日本媒体将孙正义的职业生涯概括为5个关键节点，分别是个人电脑的兴起，互联网泡沫的兴衰，中国的崛起，全球金融危机，人工智能的出现。总结起来是六个字，生得巧，活得好。
孙正义出生于1957年，他抽到的生育彩票，兑现效率比同样活过了这些时代浪潮的巴菲特更高。
70年代，集成电路大规模从实验室迈向产业界，半导体行业迎来蓬勃发展的好时期。孙正义是个二十岁左右的精神小伙，当时正在加州大学伯克利分校攻读经济学与计算机双学位。
巴菲特步入了四十岁的中年阶段，晶体管当时十分流行，他又耗费40年去等待一个合适的时机，一直等到2011年才采取行动，随后便投资了IBM 。
再比如，孙正义与同样出生在日本的历代金融人士相比，他恰好在青年时代赶上了日本经济的黄金岁月，也赶上了日本先进产业的黄金岁月。
80年代初，日本电子产业远远超过美国，在全球处于碾压地位。仅DRAM市场，就依靠高良率、低成本占据了全球一半以上的市场份额。游戏产业同样发展得热火朝天，产能大量输出。美国公司愤怒不已，跑到国会山，指控任天堂是现代特洛伊木马，称其帮助日本严重损害了美国经济。
这与小扎打算将TikTok问题提升至中美网络军备竞赛的层面，要是有相似之处，纯粹是表达敬意 。
孙正义生在合适的时代，他看准机会，从日本低价买进在本土已过时的电子游戏，将其进口到美国当作先进产能出售。为把物流时间从3个月缩减到3天，他宁可放弃便宜的海运，选择更快的空运，节省出的“时间差”能让他在大学毕业前就完成资本原始积累。
从这个角度来看，70年代末日本留学生前往美国攻读经济学，这是一个非常高的起点，去读计算机也是一个非常高的起点，孙正义可谓是buff叠满，他投胎选对了天时地利，读书选对了紧缺专业，代购选对了超级单品。
但成功的路径往往有时限，抄慢了就等于抄错了。
比他早一辈的日本人，青年时代处于修复二战战败带来的沮丧情绪中；比他晚一辈的日本人，青年时代处于修复泡沫破裂带来的绝望情绪中。
哪怕仅仅小几岁，原本一模一样的生财途径，都会在1986年被丧权辱国的《美日半导体协议》从中截断，在100%的日本电子产品进口关税下成为死路 。
孙正义恰好处于双赢期，他把美国技术卖给日本公司，又把日本产能卖给美国用户，依靠好几笔成功的“人肉代购”积累下了革命的本钱。
在上帝关紧门窗之前，他早已收拾细软，回到日本，创办软银。
90年代，日本处于动荡的资产负债表衰退之中，被美国赶超，特别是在科技领域，太平洋另一头的芯片尺寸越做越小，PC销量越来越多，东芝、三菱和NEC是日本80年代电子产业的骄傲，然而它们却在大停滞里尴尬地成为全球科技产业的旁观者 。
但是对于孙正义而言，谁处于领先地位，谁处于落后地位，这是次要的。关键在于，国与国之间的产业发展，只要存在“时间差”，那便是他借助时光机进行代购套利的窗口期。
80年代的时候日本处于领先美国的状态，于是就把日本的货物代购到美国的工厂，90年代美国处于领先日本的状态，所以就把美国的货物代购到日本的工厂。
1995年末，孙正义看中了刚成立不久的雅虎，给它注资200万美元。次年3月，孙正义又投入1亿美元，成为持股超30%的大股东。4月，雅虎完成IPO，搭上了科网浪潮的早班车，曾为孙正义创造了将近100倍的回报。
与此同时，软银引入了日本雅虎，软银自己占股百分之五十一，雅虎占股百分之三十五，考虑到科网泡沫破裂后，雅虎一路大幅亏损百分之九十八，而日本雅虎只是亏损一半，也可以说是在一定程度上分散了风险。
世纪末硅谷经历了大起大落，在这期间孙正义摔了好几个跟头。要是雅虎如坐过山车一般，能抱怨大环境不佳，那么金士顿的战绩更能展现孙正义的个人风格。
1996年8月，孙正义花费15亿美元从创始人杜纪川和孙大卫手中买下内存厂商金士顿80%的股份。这一年年底举办圣诞年会时，两位老板毫无征兆地临时告知500名员工，他们会拿出1亿美元作为对员工的感谢费。
大方的老板运气都不会太差。
1998年内存市场价格下跌且销量也下降，孙正义认为这东西没有发展前景，于是在1999年果断地以4.5亿美元的价格将公司归还给了杜孙二人。
两人一来一去，含泪怒赚孙正义10个亿，结果刚把金士顿收回，就赶上内存市场复苏，此时处于产能出清、价格回暖、技术迭代的“反内卷”周期 。
这一场战役，孙正义很难配得上在伯克利取得的双学位，好像既没有学好经济学，也没有看懂计算机 。
内存，信息时代的周期股
孙正义或许也对折返跑的信息时代周期股感到厌烦了，毕竟这终究无法助他成为首富。就在人们开始质疑他不会再有下一次行动时，他依靠一个当时几乎无人能理解的公司，实现了软银历史上最知名的逆袭。
他没有像其他日企一样，仅仅将产能建设在劳动力更为廉价的土地之上，而是把资本投入到了更能体现未来的人身上。
二、北大不如胆子大
日本是在1957年诞生的，这给孙正义的人生设定了一个还算不错的下限，和孙正义同一年出生的日本人有172万，与之相比，孙正义创造了百万分之一的天花板。
这个上限，是孙正义的胆子决定的。
1999年科网泡沫破裂后，孙正义成为人类历史上亏损最多的人。一般人亏多了就会选择躺平，孙正义却并非如此。他一口气抛售了他认为没有未来的资产，其中包括贱卖金士顿。之后，在一次6分钟的会谈里，他决定拿出2000万美元押注阿里。
按照创投圈通常用来评判人的标准，在世纪末的时候，马云并非来自被视为天之骄子的清北圈，他也不是那种有着优越资源背景、口含金汤匙的人，他没有成功的创业经历，也没有出色的技术履历 。
但孙正义不看这些，孙正义选择相信“光” 。
他后来在接受采访时进行复盘，他说，自己见马云的时候，马云没有商业计划书，也没有收入，然而马云的眼神闪闪发光，他能看出马云有人格魅力，也有领导能力 。
这种说法和马云后来的回忆不谋而合。
2008年，阿里取得了商业上的成功，进入杭州民企纳税前十。马老师那时已是中国互联网标杆人物，这一年他回忆当年：“他问我要多少钱？我表示没想过要钱。孙正义还劝我，得要啊，还教我如何快速花钱。有人不信一见钟情，或许那就是一见钟情。”
到了2014年，阿里在纽交所成功上市，当市场终于明白它的价值时，软银的投资已经增长了大约2900倍。
可见，合法的阿尔法主要有两类，一类是在所有人都想采取行动的时候，你技术最为精湛，速度最为快捷，另一类是在所有人都不敢采取行动的时候，你胆量最大，眼光最好。
孙正义能成为日本首富，一方面是因为他是全日本第一个敢相信马云的人，另一方面他还是第一个敢相信乔布斯的人。
早在2005年夏天的时候，他就已经意识到乔布斯会做出一款具有颠覆性的手机。他多次前往加州。他商谈的是当时尚不存在的iPhone在日本市场的销售权。
乔布斯最后口头同意把日本的独家代理权交给他，说道：“Masa，你真是个疯子。我们还没有跟任何人谈过，而你是第一个来找我的。我会把它给你。”
乔布斯若敢答应，孙正义便敢下重注。2006年3月，孙正义拿出155亿美元，收购了通讯巨头沃达丰的日本子公司，之后将其更名为软银电信。
这时，距离第一款具有真正意义的移动互联网手机iPhone 3G出现还有两年多，苹果也远未确立自己“只有苹果能做到”的行业地位。
2008年6月4日，乔布斯履行了承诺，在iPhone 3G正式推出之前，软银依靠孙正义的前期谈判以及低价策略，击败了在日本电信业排名第一的NTT DOCOMO，从而成为iPhone在日本的唯一渠道。
实际上，2008年金融危机爆发后，软银集团的负债率处于非常高的状态，其市值一度出现暴跌。此前，孙正义因进行大量杠杆操作，导致投资亏损，这使得他在日本本土以及全球市场都面临着巨大压力 。
在这样进退两难的关键时刻，为iPhone独家代理权进行的所有早期谋划和筹备，变成了危难时刻能救命的东西 。
一直到2011年10月，独家代理权结束。软银电信的市占率从收购沃达丰时的17%增长到了23%。它坐稳了日本第二大运营商的交椅。它也成为软银日本最为稳定的现金流来源。
由此可见，孙正义的确是个有眼光有胆量的超级代购。
20世纪70年代，将日本游戏机售卖予美国人，借此完成资本的原始积累；2008年，把美国手机卖给日本人，以此度过全球金融危机；而后在整个移动互联网大爆发的时期，伴随中国电商行业迈向世界领先地位，收获了所有后来者难以企及的收益 。
但21世纪是一道分水岭，在这之后，作为日本投资者的他，再也没有依靠日本取得像样的成功，而是凭借硅谷的产出、中国的崛起，来填充自己的愿景野心。
而这正是孙正义的后半生，最无可奈何的事情。
三、孤独的野心家
投资行业中年纪较大的人，看到年轻人在市场中如持加特林般行动，总会故作高深地讲些话，说存在老的投资者，存在大胆的投资者，只是不存在既老又大胆的投资者 。
但大部分说这个话的人，可能年纪都没有孙正义大。
2019年底在东京举办了论坛，马云坐在了孙正义身旁，Wework从独角兽走向失败，软银陷入严重亏损，面对有知遇之恩的天使投资人，马云很自然地称赞孙正义，称其“在投资方面或许是世界上最具胆量的人” 。
孙正义62岁，他展示了脱口秀演员的自我修养，他说，“胆子太大了，有时我会损失很多钱。”
相比之下，西方世界对这位韩裔日本人就没留下太多口德。
阿里上市创下 IPO 纪录时，他们称孙正义是天才；孙正义 60 岁募出千亿美元愿景基金时，他们称孙正义是世界上最强大的投资者；Wework 亏了 100 多亿时，他们责怪软银是一切泡沫的培养皿；他宣布入局 AI 竞赛，斥 400 亿巨资接盘 OpenAI 时，他们写道“傻钱”回来了。
赚钱时你就如同孙总一般，赔钱时你就好似孙子一样，这种类似拿破仑笔法的情况，很有一种支付宝基金评论区的色彩。
其实，孙正义并非完全是那种追高投入傻钱的人，他也不是现在才认识到AI的重要性。早在2016年他筹划愿景基金时，AI就是他的核心策略 。
这一年，谷歌推出了AlphaGo，它在2000万直播观众面前击败了李世石，掀起了全球AI热的浪潮，仅在中国就诞生了528家企业，催生出371起AI领域的投融资事件。
但同年，在产经省举办了全国人工智能大会，在这个大会上，日本学术圈还在纠结，“深度学习”是不是一个没有流量的过时概念 。
这一回，孙正义又做了全日本第一个敢相信AI的人。
2016年7月，软银进行收购行动，以每股17英镑的价格，共花费240亿英镑收购了ARM；2017年5月，软银再次开展投资举措，斥资40亿美元买入英伟达股票，从而成为其第四大股东 。
Wework的失败，是一个极其难堪的转折点。孙正义亏损超过百亿美元，在2019年抛售了英伟达，与后者后来十倍的涨幅擦肩而过。
ARM被摆上了待售清单，原本已和英伟达谈好了400亿美元的售价，然而却因未通过监管的反垄断审查，所以“惨遭”搁置 。
孙正义不得不和时间做朋友，在2023年，他等来了ARM在纳斯达克上市，赶上了大模型的风潮，ARM市值一路越过1500亿美元，软银持股近90%，其投资组合里终于又有了一笔千亿美金的回血。
但在更早的阶段，也就是AI初创企业的投资方面，风投出身的软银算是早早开始行动了，结果却收获不佳 。
愿景基金成立后，在季度报告中，孙正义提到“AI”的频数超过500次，在年度报告中，孙正义提到“AI”的频数也超过500次，他还大手笔地为超过400家AI创业公司注入资金，注入的资金超过1400亿美元。2020年时，他信誓旦旦，称软银将成为主导AI革命的投资公司。
然而，风投数据库PitchBook在2023年公开了数据，有26家AI创业公司估值超过10亿美元，在这些公司里，软银只投中了一家 。
所有硅谷AI领域的重大项目几乎都源自大公司的产业资本，OpenAI背后有微软支持，Gemini来自谷歌，xAI背后是马斯克，Anthropic最大投资方是亚马逊。
等到软银打算继续留在牌桌上时，孙正义面前剩下的是一张价值5000亿美元的大饼账单，以及0个有影响力的日本大模型。
早在2019年，处于水逆期的孙正义，对自己的同胞们进行了一次告诫，内容是“莫待无花空折枝” 。
对于他而言，AI 是自己再次翻身的历史进程，AI 也是日本重回牌桌的最后机会。
在这一年软银举办的供应商和客户年会上，孙正义坦率表示日本在AI产业方面属于发展中国家，他询问现场有没有哪家公司拥有超过1000名AI工程师，偌大的会场没有一个人举手。
孙正义已然洞察到了问题的关键所在，那就是在AI竞赛中，所惧怕的并非是缺少资金，而是缺乏人才。
只可惜，一个巴掌拍不响。5年时间过去了，孙正义凭借ARM稍有起色，然而日本AI产业却因人才缺口遭遇重大挫折 。
软银为数不多的出路之一是，在2025年自己出资邀请OpenAI来援建日本，并且还给这个项目取了一个雅俗共赏的好名字，即SB OpenAI Japan 。
至此，日本终于出现了一家AI公司，这家公司的员工人数超过了1000，而达成这个结果的代价是孙正义每年要付给奥特曼30亿美元。
就在他们签订这份合作的前后，全世界的目光被一家中国公司吸引了，Deepseek的开源模型把AI的价格降低了，还加速了中国的追赶。
黄仁勋脱下皮衣，身着西装前往海湖庄园，又穿着唐装出现在北京会场，硅谷大厂在领英主页上进行跳槽挖角时，总会闪现出一个个中文姓氏，这场AI竞赛的战场早已锁定在中美之间。
星际之门计划里孙正义所扮演的角色，官方的称呼是财务投资人，在山东酒桌上的叫法是副陪。虽然他也坐在了桌旁，然而距离核心圈是最远的，离包厢门却是最近的。他端的水是最多的，吃的菜却是最少的。倘若不是要留下来结账买单，那个位置随时都能够撤掉。
尾声
在福布斯全球富豪榜上，有两个人凭借投资成为过世界首富。其中一个是声名远扬的巴菲特。另一个是仅有三天辉煌的孙正义。
他们两人交集不多，不过在投资事业上的战绩都符合同一条规律，这条规律是，你所能赚到的钱，取决于生卒年份，取决于见识，还取决于运气的总和 。
从唯心角度来看，巴菲特和孙正义存在不同，原因是两人的八字命盘不一样；从唯物角度来看，两人有差异，是因为价值取向不同，孙正义不想成为创新的踏空者，巴菲特不想成为创新的接盘侠。
创新才是回报最丰厚的投资，在这一点上，孙正义没错。
所以，即便日本失去的三十年如阴霾般笼罩在他后半生，然而凭借对科技的痴迷，凭借对未来的下注，孙正义依旧带着软银早早摆脱了股市泡沫破裂造成的困境 。
但问题是，他们终究不是创新的缔造者。
在21世纪，科技树不断被点亮，即便巴菲特是一代宗师，他也只能眼睁睁看着比尔·盖茨、杰夫·贝索斯先后超过自己，随后埃隆·马斯克还锐评他：巴菲特的工作很无聊，像他这样的人应该少一些 。
在创新的世界当中，有三件事最为重要，这三件事分别是技术、人才和资本。技术若达到绝对先进的程度，便会成为压倒一切的决定性力量，在此情形下资本并非稀缺 。
毕竟对于像Deepseek这样的科技公司而言，当它能用先进生产力将股票市场当作提款机时，投资机构们需要思考的，或许并非为何集体错过了它 。
而是，当大量科技人才早早被雄厚产业资本招致麾下，少量天才创业者甚至不被金钱束缚的时候，自己手里只剩下借来的钱，究竟还能做点什么？
参考资料
飞得更高：孙正义传，井上笃夫
有一个“疯狂的家伙”，在iPhone问世的三年前就对其押注了数十亿美元，《连线》杂志报道
为什么孙正义向年轻的马云投资了2000万美元，《经济时报》
孙正义的千亿美元科技基金将产生深远影响，《经济学人》杂志称
经历了艰难的一年后，软银准备迎接更多痛苦，《经济学人》
孙正义回到了硅谷，并且在人工智能竞赛中落后了，《经济学人》
日本AI，失去的不止三十年，远川科技评论
马云：我眼中的孙正义
SoftBank Group Report 2024
キレるソフトバンク，榊原康
孙正义传，杉本贵司
OpenAI将在软银牵头的一轮融资中筹集400亿美元，以加大人工智能方面的努力，路透社报道
