证券之星 赵子祥
近期，广银理财有限责任公司（简称“广银理财”）接到一份高达千万的罚款通知，这一事件揭示了该公司在投资操作和数据管理等关键业务领域存在重大违规行为。同时，涉事责任人也被处以总计数十万元的罚款，这一处罚金额刷新了公司近年来所收到的罚单记录。
证券之星观察到，公司上半年的理财业务报告揭示，业务布局较为集中，对债券及同业存单市场的依赖程度较高，这对公司的风险抵御能力提出了挑战。此外，最新公布的重大关联交易，由于其规模巨大且涉及的利益相关方较为特殊，引起了市场对交易公平性与合规性的广泛关注。
千万罚单揭开业务违规冰山一角
8月1日，国家金融监督管理总局公布的处罚信息揭示，广银理财因投资管理不当、数据管控不够严谨、信息登记延误等问题，遭受了194.94万元的非法所得没收、964.94万元的罚款，总计罚没金额达到1159.88万元。此外，涉事责任人王某源和王某红亦被予以警告，并合计处以40万元罚款。
证券之星观察到，广银理财在其官方网站上随后发布的临时信息公告中提到，该行政处罚文件系金融监管总局针对公司2023年度进行的风险管理和内部控制有效性现场审查所做出的处理结论。
这份回应虽然姗姗来迟，却未能消除市场的疑虑。需知，这次高达千万的罚款数额，在银行理财子公司的处罚记录中位居前列，几乎触及行业顶尖机构的水平。这一处罚结果不仅揭示了广银理财在合规经营上与行业领先机构存在较大差距，同时也凸显了其在日常运营管理中存在众多深层次的问题。
从业务角度分析，若投资操作不合规，这表明广银理财在投资决策制定及交易执行过程中，或许存在着违背监管要求和企业内部规章的行为。
存在风险评估未严格执行、投资对象越界规定范围、交易价格偏离合理水平等问题。此类违规现象不仅会立即影响理财产品的收益和风险水平，损害投资者权益，还可能对金融市场的平稳运行产生负面影响。
值得注意的是，这并非广银理财在业务合规领域首次出现类似问题。2023年12月，前党委副书记兼监事长亓艳因受贿、违规干预采购等行为被开除党籍和公职。这一事件不仅揭示了广银理财在内部监督与廉洁自律方面的重大缺陷，同时也凸显了公司治理结构中存在显著漏洞。公司高层管理人员能够如此轻而易举地借助职权谋取个人利益，这反映出公司的内部管控体系几乎形同虚设，而权力之间的制衡机制也严重不足。
业务结构有待优化，重大关联交易引担忧
截至2025年上半年，广银理财在业务结构上，穿透后的投资资产中，债券的金额最高，达到了867.4亿元，这一数额占据了全部产品总资产的46.8%。紧随其后的是同业存单，其金额为351.1亿元，占比为18.94%。这种业务结构的集中性，导致广银理财对债券市场及同业存单市场的依赖程度相当高。
证券之星观察到，在银行业理财子公司的资产构成中，债券占比普遍较高，然而，广银理财在资产配置上过分依赖债券及同业存单，这种结构在市场波动或流动性变动时，潜藏着不小的风险，亟需通过调整资产配置策略等方法，增强其风险抵抗能力。
同时，8月4日，广银理财有限责任公司所发布的关于重大关联交易的公告同样引人注目。公告指出，根据《银行保险机构关联交易管理办法》、《理财公司内部控制管理办法》以及《广银理财有限责任公司关联交易管理办法》（编号为广银理财规章〔2025〕17号）中的具体规定，广银理财负责管理的各类理财产品，在董事会批准的资金额度内，与中国中信金融控股有限公司及其下属的金融机构成员企业（以下简称“中信系关联方”）进行了并形成了涉及利益转移的连续重大关联交易。
具体分析，广银理财鉴于投资交易业务的需求，计划管理的理财产品将与中信集团旗下的关联企业进行合作，以交易对手的身份进行回购和现券交易。
自2025年6月14日至7月22日期间，公司交易部门监测数据表明，涉及中信系关联方的理财产品回购交易总额达到24.14亿元，现券交易总额为63.1亿元。截至目前，全年累计的关联交易金额已超出公司上季末理财产品管理规模的五分之一，形成了公司理财产品的重要关联交易事项。
今年4月3日、3月6日以及6月11日、6月26日，公司接连发布了多份重大关联交易公告。特别是6月11日发布的公告中透露，从2025年3月17日至5月21日，公司交易部门监测的数据表明，所有理财产品与中信系关联方进行了共计231.4亿元的回购交易，现券交易额达101.1亿元。至此，全年的关联交易总额已超出公司上季末理财产品管理规模的五成，形成了公司理财产品累计的重大关联交易。
证券之星发现，即便头部银行理财子公司的关联交易规模高达上百亿，且公告频次较高，但这种情况并不算少见。这类交易通常集中在同业拆借、资产代销等标准化业务领域，以其规模庞大和交易频率之高为显著特征。
然而，鉴于金融领域内关联交易往往伴随着较高的合规风险与道德风险，若交易价格设定失当，便可能引发广银理财所管理的产品利益向中信集团关联企业倾斜，从而对投资者权益造成损害。
在回购以及现券交易的过程中，若交易价格与市场公允价值出现较大偏差，某些关联方或许能够借助这一机会获取额外的利润，与此同时，理财产品的投资者或许会因此蒙受损失。
除此之外，这种规模庞大的关联交易或许会对市场的公正性带来负面影响。在广银理财进行业务合作的其他非关联金融机构，可能会因为关联方的特殊关系而面临不公平的竞争局面。比如，中信系的关联方可能在获得交易机会、确定交易价格等方面拥有优势，进而扰乱市场的正常竞争秩序。
尽管广银理财在公告中明确指出，此次交易已经依照公司规定的重大关联交易流程完成了审批，然而，我们仍需对交易的合法性及公开性保持高度警惕。
广银理财近期遭遇了千万级罚单，这引起了业界对业务结构风险以及重大关联交易的广泛关注。作为金融市场中的重要一员，银行理财子公司承担着为投资者提供专业理财服务、推动金融市场稳定发展的重任。
广银理财所暴露出的问题诸多，这反映出一些理财子公司在迅猛发展的同时，若未充分认识到合规经营与风险管理的必要性，则可能导致公司治理与业务发展出现严重的不平衡，从而对企业长远稳健的良性发展造成不利影响。（首发于证券之星，作者：赵子祥）
