近两年来，关于“融资困难”的话题在一级市场层出不迭。特别是那些不带有招商引资要求的市场化资金，更是成为了风险投资家们竞相追求的稀有资源。
根据上市公司提供的资金投入数据，整体上作为有限合伙人(LP)的资金投入情况并未出现显著改善，那些一度活跃的互联网行业巨头，在近两年的LP领域中几乎已经没有了声音。
值得注意的是，近期一则工商公告的出现，打破了此前的宁静，一家互联网巨头再次出现在公众视野，而且是以有限合伙人（LP）的角色进行了投资。
阿里巴巴又做LP
沉寂多年的互联网巨头回来了。
不久之前，有关互联网行业巨头缩减战略投资部门、解散战投基金以及剥离非核心资产的传闻接连不断。
但近日“阿里又出手了”，这一信息让创投圈的目光再次聚焦。
根据企查查提供的信息，近期成立了一家名为无限启航海河（天津）创业投资合伙企业（有限合伙）的公司，其注册资本达到了1.4亿元人民币。该企业的业务范围涵盖了私募基金参与股权投资、投资管理和资产管理等多个领域（需在中国证券投资基金业协会完成登记备案后，方可进行经营活动）；此外，该企业还专注于创业投资，主要投资于未上市企业。除非涉及必须执行的相关业务，否则需依据营业执照规定，自行决定并合法开展经营活动。
在其合伙人名单上，杭州阿里创业投资有限公司的名字格外显眼，该投资公司与其他机构如天津天开九安海河海棠股权投资基金合伙企业、北京海天瑞声科技股份有限公司等一道，共同参与了出资。
这一看似普通的新基金成立事件，实则暗藏深意。
外界人士推测，这一举措可能是阿里巴巴在新的环境中所采取的核心应对策略，并被看作是其战略调整中的关键一步。
自2025年年初至今，阿里巴巴实施了一系列备受关注的资产调整举措：将高鑫零售（大润发集团之母公司）的控股权以131亿港元的价格出售给了德弘资本，同时，还以约74亿元的价格转让了银泰商业的股权……
这些举措，从外界视角来看，彰显了阿里巴巴逐步剥离非核心资产、集中精力于核心业务的战略意志。此举通过大刀阔斧的“瘦身”策略，成功为其筹集了超过200亿人民币的资金。
实际上，在过去的数年间，阿里巴巴以LP的身份在创投领域频繁露面，对元生资本、阿米巴资本、经纬创投、鼎晖投资、元璟资本等众多GP进行了投资，投资领域主要集中在信息技术、企业服务、医疗健康以及文娱消费等行业。
近两年，阿里巴巴很少再以LP的身份出现在公众视野。目前，阿里在处置资产后，更倾向于以LP的身份投资私募股权基金，这一行为确实引起了广泛关注。这与它过去常常动用数百亿资金、追求绝对控股权的并购和战略投资形成了明显的对比。
对于阿里巴巴的“复出”，有IR认为这或许并非偶然。
它似乎在传达这样一个信息：产业巨头并未停止对创新领域的涉足和对未来机遇的追逐，而是转而采取了一种更加灵活、更加持久、风险更为可控的策略。
产业LP的热情回归
近些年，创投领域遭遇了众多挑战和转型，其中募资难题尤为显著，成为了行业的一大难点。
根据FOFWEEKLY发布的《LP全景报告》中的数据，2024年，由于IPO政策的收紧以及宏观经济环境的变化，我国私募股权市场的LP在募资方面的出资速度明显减缓。在这一年里，机构LP对私募股权基金的总认缴资金规模大约为1.48万亿，这一数字已经连续四年出现下降趋势，并且与上一年相比，跌幅达到了19.57%。
在宏观环境收缩、退出面临障碍、募资受到限制的情况下，一级市场的投资者普遍持谨慎态度。尽管如此，在这些挑战之中，也孕育着新的发展机遇。
自今年起，得益于国家对科技创新的强力扶持，同时伴随着人工智能、新能源、生物医药等前沿领域的迅猛进步，我国市场正迎来一系列新的发展契机。
自年初以来，一级市场的投资热情持续高涨，投资者们重新焕发活力，不仅管理合伙人加快了战略布局的步伐，众多有限合伙人也对市场态势有了深刻的认识，而且越来越多的产业资本也表现出浓厚的兴趣，跃跃欲试地想要加入其中。
两周前，朝希资本公布二期人民币主导基金的首轮签约消息，募资总额达到7亿元人民币，其中产业类有限合伙人（LP）的出资比例接近六成。迈为股份、阿特斯、正泰电器等光伏行业的领军企业，以及海辰储能等能源领域的集团，其名称在出资人名单中频繁出现。此外，老LP的再次投资比例更是高达50%。
近期，该产业集团的投资部门负责人向我们透露，集团掌握着部分资金，这些资金可用于投资成为有限合伙人。
然而，该机构对参与出资的普通合伙人设定了具体标准，特别关注其过往投资项目的品质和发展潜力，并希望通过担任有限合伙人，从而获得更多直接投资的机会。
经过我们调研，宁德时代、康龙化成、奥飞娱乐、华培动力、协鑫能源等多家知名LP近期纷纷投入资金，所投资的基金不仅与其核心业务紧密相连，而且更多地着眼于机器人、人工智能等具有未来潜力的产业领域。
在FOFWEEKLY举办的“2025中国产业资本峰会”期间，众多嘉宾纷纷发表观点，他们认为2025年极有可能开启中国创投的新篇章，并且对人工智能等未来产业的发展前景抱有乐观和积极的预期。
建发新兴投资的总经理蔡晓帆指出，市场信心已经重新建立。实际上，自去年九月末起，市场情绪已经达到了最低点。在他看来，DeepSeek的问世使得市场重新找回了科技领域的信心。他认为，2025年将是中国风险投资的新纪元，届时将涌现出新的机遇，我们应当以更加充沛的热情去迎接这个崭新的时代。
卢荣，越秀产业基金的董事长兼管理合伙人，明确指出：“我认为，我们应当积极接纳DeepSeek和人工智能技术，它们将推动我国科技资产价值的重新评估，并引领投资理念的革新。”
众多机构的负责人在公开场合透露，目前投资创业领域正显现出回暖的积极迹象，同时，产业领域的有限合伙人（LP）们的投资热情也在逐步恢复。
结语
目前，尽管LP在投资上依旧保持警惕，然而破冰之旅已然开启。随着政策扶持的持续涌入，那些曾离去的投资巨头LP有望重返，这或许标志着创投领域与产业发展的崭新篇章即将拉开序幕。
在这样一个变革与机遇并存的时代，我们看到了信心的回归，这一现象将激发出更多的正面信息。新的局面已经开启，只有那些怀抱信念的人才会付诸行动，而唯有行动的人才能取得成功。
