专题：市场行情展现积极信号 A股运行中枢有望迈上新台阶
【头条要闻】
总投资约1.2万亿！雅鲁藏布江下游水电工程正式开工
7月19日，在西藏自治区林芝市，雅鲁藏布江下游水电工程的开工典礼盛大举行。该工程坐落于林芝市境内，计划建设5座梯级电站，总投资规模高达1.2万亿元。此工程电力输出主要面向外部消纳，同时亦考虑满足西藏本地的电力需求。
雅鲁藏布江下游的水电工程是一项战略地位至关重要的项目，我国政府已于2024年12月对该工程予以批准。据悉，这一被誉为“超级水电工程”的项目，其投资规模宏大、施工难度极高、建设周期漫长、影响范围广泛，均有望刷新历史最高纪录。
《证券日报》记者采访的多位分析师指出，雅鲁藏布江下游的水电项目预计将对西藏以及周边地区的经济增长产生显著的促进作用。
工信部：实施新一轮钢铁、有色金属、石化等重点行业稳增长行动
7月18日，国新办举办了一场新闻发布会，特别邀请了工业和信息化部总工程师谢少锋，以及该部新闻发言人兼运行监测协调局局长陶青，还有信息通信发展司司长谢存，他们共同出席，旨在向公众通报2025年上半年工业和信息化领域的进展情况，并在会上接受记者们的提问。
在上半年，规模以上工业的增值实现了6.4%的同比增长，这一增速比上半年的GDP增速高出1.1个百分点，显示出工业生产保持了较快的增长势头。同时，制造业的增值在GDP中的占比达到了25.7%，这一比例基本保持了稳定。得益于“十四五”规划中重大工程项目的加速推进，以及制造业大规模的设备更新和技术改造升级工程的实施，上半年的制造业投资实现了7.5%的同比增长。
中央汇金豪买！二季度增持多只宽基ETF
7月20日夜晚，多只宽基ETF公布了2025年第二季度的报告，中央汇金的持仓情况也随之被揭露。在今年的4月初，股市经历了一次剧烈波动，中央汇金首次公开表明其类似于“平准基金”的角色定位，并大规模增加了ETF的持有量。
最新的基金季报揭示，沪深300ETF和华夏上证50ETF中，中央汇金斥资高达约1500亿元，此举有力地支撑了市场稳定，成为市场动荡中的关键力量，并在剧烈波动中稳固了市场的根基。
民航版“12306”来了？直销37家国内航司机票
近期，航旅纵横宣布了一则消息，即航旅纵横App成功推出了“民航官方直销平台”。目前，这一平台已经汇集了37家国内航空公司的直销机票资源。
与12306App功能类似，用户能够在这个平台上通过一个统一的界面，轻松进行多家航空公司直销机票的价格比较和直接购买，无需在各个航空公司官方网站之间进行跳转。
长期以来，机票销售领域屡见不规范的状况。诸如第三方平台擅自加价、强行捆绑销售等问题层出不穷，致使消费者实际付出的费用与机票标价不符的情况屡见不鲜，严重侵犯了消费者的合法权益。
日本政坛突发变故！执政联盟恐面临半数席位不保！石破茂最新发表言论：他承诺将坚持继续领导执政。
CCTV国际时讯报道，根据日本参议院选举的票数统计，截至北京时间22时30分，自民党和公明党联合执政联盟在本次国会参议院选举中获得的席位不到50个，再加上两党未改选的75个议席，执政联盟的总席位数仍不足以达到参议院半数。投票工作仍在进行中。
7月20日，日本在当地时间进行了国会参议院选举的投票活动。投票时间在当地时间从早上7点持续到晚上8点（北京时间则是早上6点至晚上7点）。据日本总务省先前公布的信息，预计计票工作将在当地时间21日的7点之前（北京时间21日的6点之前）完成。
目前，执政党采取的调控物价措施导致民众普遍感到强烈的不满情绪；同时，美国不断挥舞的“关税大棒”持续给我国带来经济和外交上的双重压力。
市场监管总局宣布，三家外卖平台企业遭到约谈。要求其规范促销活动，并倡导理性参与市场竞争。
国家市场监督管理总局官网发布信息，7月18日，该局对饿了么、美团、京东等三家网络平台企业进行了约谈。要求这些企业必须严格遵守《电子商务法》、《反不正当竞争法》、《食品安全法》等相关法律法规，切实履行主体责任，规范促销活动，理性参与市场竞争。同时，各方应共同努力，打造消费者、商家、外卖骑手及平台企业等多方共赢的良性生态，以推动餐饮服务行业的规范、健康和持续发展。
美国财政部长：别动美联储主席！年底前或两次降息！
央视新闻报道，19日有消息人士透露，美国财政部长贝森特近期私下向总统特朗普提出，不宜尝试免去美联储主席鲍威尔的职务。
贝森特指出，尽管当前经济形势不容忽视，美联储的官员们已释放出明确的信号，暗示他们有可能在年底之前实施两次利率下调。
爆料：特朗普可能流放泽连斯基
美国经验丰富的调查记者西摩·赫什于7月19日，在其个人博客“订阅堆栈”上公布了一条信息，内容涉及美国正在商讨在乌克兰实施一次强制性的政权变动。
文章提及，一位来自华盛顿的官员透露，一旦美国总统特朗普作出坚决决定，乌克兰总统泽连斯基的名字将被加入流亡名单之中。若泽连斯基执意不肯离去，那么将不得不动用武力手段来迫使他离开。
【话题公司】
一夜“涨价”十几万！路虎揽胜宣布：豪车税，全额补贴！
同样一款豪车，经过一晚上的时间，可能就要涨价十几万！
近期，财政部和税务总局共同发布了《关于调整超豪华小汽车消费税政策的公告》（简称《公告》）。根据《公告》的规定，超豪华小汽车的征税标准已更新为针对零售价达到90万元（不含增值税）以上的各类动力车型，包括纯电动和燃料电池等动力系统，以及乘用车和中轻型商用客车。
最新回应！极氪否认销售“0公里二手车”
7月20日，极氪官方发布声明，对近期媒体所报道的“零里程二手车”相关事件进行了详细的说明。
极氪在声明中指出，近期注意到一些媒体对“0公里二手车”进行了不实的报道。为此，我们做出以下说明：一方面，极氪一直积极响应并全力支持国家的号召，与行业内的合作伙伴共同努力，致力于打造一个公平、透明的市场环境，并坚决抵制诸如“销售0公里二手车”这类扰乱市场秩序的行为。另一方面，经过深入调查，我们发现报道中所提及的车辆实际上都是可以正常销售的展车。为了保障展览过程中的安全，尽管展车已经购买了交强险，然而并未出具零售发票，亦未在任一车管所完成新车的注册手续或办理牌照，其法律地位依旧保留为未经注册的全新商品车。再者，考虑到展车一般有3至5个月的仓储时间，故会依据商品车的陈列历史或仓储时长来明确折扣并实施销售。对于购买展车的消费者，他们同样能够享受到新车首任车主应有的所有用车权益。这种新型能源汽车采取的折扣销售方式，是典型的市场经营活动，它与所谓的“二手车”买卖在根本性质上有着明显的不同。
娃哈哈集团宗氏家族的千亿资产纷争事件再传新动态！据悉，香港高等法院已于8月1日举行了相关案件的审理活动。
宗馥莉与自称宗庆后子女的三位人士遗产之争还在发酵。
需特别关注的是，8月1日，该案件将在香港高等法院接受审理，审理内容为作出裁决，预计耗时仅5分钟，整个过程可能仅是例行公事。在此之前，21世纪经济报道的记者已从香港高等法院获取了娃哈哈集团现任董事长宗庆后的女儿宗馥莉以及三位自称为“同父异母的兄弟姐妹”的信托纠纷案的起诉书副本。
估值超120亿元，宇树科技开启上市辅导
人形机器人已经成为今年资本市场热度最高的领域之一
7月18日，中国证监会官方网站公布信息，杭州宇树科技股份有限公司发布了“首次公开发行股票并上市辅导备案报告”。该公司计划进行首次公开发行股票并实现上市。中信证券（股价28.340元，涨跌幅0.09%，涨跌额0.32%）被选为辅导机构，辅导协议的签订日期定于2025年7月7日。
宇树科技在2016年正式成立，已成为国内人形机器人行业备受瞩目的初创企业之一。该公司的创始人兼首席执行官王兴兴，最初是从研究机器狗起步，他的业务主要集中在硬件领域，而公司最初推出的产品便是四足机器狗。自2023年起推出人形机器人产品；翌年，宇树科技的通用型人形机器人G1一经面世便引发了广泛的讨论，其基础版售价仅为9.9万元，有效解决了以往高昂的成本问题；进入2025年，宇树科技的Unitree H1和G1人形机器人一经上市便迅速销售一空。
“两船”合并获证监会批复 中信证券、中信建投证券任财务顾问
“两船”合并迎来关键性进展。
7月18日夜晚，我国两大船舶企业——中国船舶和中国重工——共同发布消息，指出中国证券监督管理委员会已经颁发了一份《关于批准中国船舶工业股份有限公司兼并中国船舶重工股份有限公司注册的正式文件》（编号为证监许可（2025）1501号，以下简称“中国证监会批复”）。
“出轨”视频疯传，美国一IT公司CEO宣布辞职
据法新社消息，美国一家IT企业Astronomer的执行长安迪·拜伦于19日当天宣布了他的离职决定。在此之前，他与同公司的女职员克里斯汀·卡伯特在英国一支流行乐队“酷玩乐队”的演出现场，被捕捉到疑似亲密接触的画面，这一幕在社交媒体上迅速传播，并引发了广泛的讨论和争议。
法新社报道，位于纽约的Astronomer公司通过领英平台发布声明指出，公司高层需在行为规范和责任担当上起到模范作用，然而近期这一要求并未得到实现。随后，公司展开调查，安迪·拜伦已主动提交了辞职申请。
【行业热点】
多晶硅本月涨超30%！“反内卷”带动工业品期货连续反弹
体育消费持续攀升 群众赛事挖潜空间大
中国光伏产业链全面出海 可持续性议题摆上日程
水电资产关注度大增 有望持续吸引基金布局
【行情动态】
18日，A股市场整体呈现震荡分化的态势，沪指成功刷新了本年度收盘价的新高，而创业板指在达到年内最高点后有所回落。当日收盘时，沪指上涨了0.5%，深成指上涨了0.37%，创业板指上涨了0.34%。沪深两市全天的成交额达到了1.57万亿，比前一个交易日增加了317亿。在盘面上，市场热点显得较为分散，上涨和下跌的个股数量大致持平。
18日，港股市场三大主要指数开盘时大幅上涨，涨幅超过1%，随后在盘中略有下降，但午后再次强劲反弹，整体市场情绪保持稳定且呈积极态势。最终，恒生指数收盘时上涨了1.33%，涨幅超过300点；国企指数和恒生科技指数分别上涨了1.51%和1.65%；其中，恒生科技指数更是创下了自4月以来的最高纪录。
在7月19日凌晨，北京时间，美国股市在周五的交易日结束时，表现呈现出涨跌互现的态势。纳斯达克指数在连续五个交易日上涨的基础上，进一步攀升，达到了盘中和收盘价的历史最高点。与此同时，道琼斯工业平均指数下跌了142.30点，跌幅达到了0.32%，收盘于44342.19点；纳斯达克指数则上涨了10.01点，涨幅为0.05%，收盘价为20895.66点；而标准普尔500指数则微跌了0.57点，跌幅仅为0.01%，收盘价为6296.79点。本周，道琼斯工业平均指数累计下降了0.07%，与此同时，纳斯达克指数则实现了1.51%的涨幅，而标准普尔500指数亦上涨了0.59%。
欧洲股市在周五的交易日中表现各异，其中，斯托克50指数小幅下跌0.34%，德国DAX30指数也呈现微幅下跌，跌幅为0.33%，而英国富时100指数则实现了0.20%的上涨，法国CAC40指数的涨幅则仅为0.01%。
【市场策略】
中信证券指出，A股市场在港股之后，正逐渐演变为增量市场。关键在于持续挖掘那些具有新的存在预期差、且未来有望达成资金共识的板块。半年报发布完毕后的国际拓展，或许将成为一个新的发展趋势。根据半年报预告的情况，国际拓展依然是业绩超出预期的重要线索之一。回顾过去数年，我们发现企业通过出海显著提升了净资产收益率和盈利能力，出海本身也成为了一种对抗内部竞争、提升盈利水平的积极方式；展望未来，一旦我们理解了全球收入敞口的运作逻辑，这将为企业股票配置带来稳定性及估值上的额外收益，这无疑是新兴市场向成熟市场过渡的关键途径。
今年出海业务成为业绩增长的关键因素之一，然而，受贸易战影响，市场行情出现了剧烈的波动，并且持续呈现出由下而上的分散驱动态势。随着8月份贸易战预期逐渐趋于稳定，以及半年报季的落幕，出海业务有望重新激发出板块性的行情。在配置策略上，从现在到半年报季结束，我们依旧推荐投资者关注恒科、有色、通信、创新药、军工和游戏等领域的轮动机会，目前更倾向于投资恒生科技板块。
国泰海通指出，自6月份起，主题交易的热度不断上升，同时热点主题的结构出现了分化。受到海外云计算企业业绩向好以及英伟达首席执行官黄仁勋访华时的积极言论的双重影响，AI产业相关的主题持续升温，并且吸引了大量资金的净流入。此外，近期活跃的创新药主题也再次增强。尽管“反内卷”政策的推动作用明显，但在市场强烈分歧的背景下，股价的波动幅度加大，稳定币和跨境支付主题则出现了回调。
目前市场交易活跃度保持稳定，在主题结构显著分化的背景下，新的催化因素持续涌现，推动主题投资加速轮换。科技领域依然是市场的主导力量，同时，我们应关注传统板块在重大政策或事件推动下股价的波动性。具体推荐：城市更新项目、雅下水电、限产保价措施、AI领域的新基础设施建设。
【新股申购】
本周共有三只新股等待申购，分别来自创业板、北交所以及深市主板，每家交易所各有一只。具体来看，7月21日（周一）投资者可关注深市主板的新股悍高集团，7月22日（周二）则是北交所的新股鼎佳精密的申购日，而7月25日（周五）则轮到了创业板的汉桑科技。据相关资料显示，悍高集团是国内家居五金行业的领军企业。而鼎佳精密则是在消费电子防护件领域享有盛誉的国家级小巨人企业。汉桑科技是国内高端音频解决方案供应商。
【公告速递】
中程退：公司股票将在2025年7月21日被摘牌。
*ST紫天：公司股票可能被终止上市，21日起停牌。
熙菱信息：实控人筹划公司控制权变更事项，21日起停牌。
康华生物公司宣布，其控股股东将更改为上海万可欣生物科技合伙企业，公司股票将于21日恢复交易。
济川药业：披露曹飞要约收购结果，股票21日复牌。
百川股份公司方面透露，其实际控制人兼董事长郑铁江已重返工作岗位，并正按常规职责开展各项业务。
动力新科：法院裁定受理全资子公司上汽红岩重整。
道通科技提出，2025年度中期分红方案，建议每10股股东可分得5.8元红利（含税）。
陕国投A：上半年净利润7.26亿元，同比增长5.74%。
中国一重：预计上半年净亏损0.9亿元—1.08亿元。
晨丰科技：拟9000万元增资全资子公司北网智算。
光莆股份：实控人拟减持公司不超3%股份。
润都股份：实控人之一拟减持公司不超3%股份。
金马游乐：实控人等拟合计减持公司不超4.83%股份。
四会富仕：控股股东等拟合计减持公司不超3%股份。
口子窖：控股股东之一拟减持公司不超1.67%股份。
测绘股份：高管刘键拟减持公司股份不超5万股。
华正新材：监事、高管拟合计减持股份不超12.49万股。
一博科技：领誉基石拟减持公司不超3%股份。
天力锂能：富德基金拟大宗交易减持公司4.55%股份。
中国西电：通用电气新加坡公司拟减持公司不超3%股份。
博迁新材：新辉投资拟减持公司不超1%股份。
恒通股份：股东刘振东拟减持公司不超3%股份。
启迪设计：预中标河南空港智算中心采购项目。
东宏股份：中标1.09亿元工程压力钢管及配件采购项目。
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