上周，菜籽棕榈油价格止跌回升，而豆油价格则继续下降。在国际舞台上，43Z法案的通过使得美国生物柴油市场阶段性利好得到实现，8日至9日将举行相关政策听证会。与此同时，美国再次挑起全球关税战，宏观层面的风险进一步加剧。产地方面，据机构预测，6月份马来西亚棕榈油的产量将下降1%至5%，出口量预计将增长4%至12%，月底库存将略有减少，降幅为0.24%；而印度尼西亚7月份的毛棕榈油参考价格将上调至877.89美元/吨。2025年美国大豆的种植面积预计为8340万英亩，截至6月1日的季度库存量达到10.08亿蒲式耳。在国内市场，豆油现货交易情况一般，棕榈油则在进行库存补充。油脂加工企业的大豆压榨开工率维持高位，进入6月下旬，又新增了四艘7月份购买棕榈油的船只；豆棕油库存分别累积达到了96万吨和54万吨。在策略方面，北美产业界缺乏炒作的题材，美国对全球关税风险的担忧有所上升，而芝加哥期货交易所的大豆价格反弹空间受到限制。6月份，印度棕榈油的进口量持续大幅上升，涨幅达到61%，接近100万吨。与此同时，市场机构预测，6月份马来西亚棕榈油的出口量将有所增长，而产量却出现季节性下降，库存增长趋势得到遏制。BMD毛棕榈油价格更是成功突破4000整数位。此外，菜籽油的出口形势喜人，年度出口量已超过900万吨，同比增长超过50%，产地菜系继续保持强劲势头。在操作建议方面，美生柴的阶段性利好逐渐被市场消化，投资者正期待其听证会以及MPOB的月度报告。与此同时，全球关税争端再次升温，使得菜棕油的价格上涨势头有所减缓。在此背景下，投资者可关注逢低买入的机会，目前菜棕9月份的价格差在1100至1200元区间波动，建议在操作上保持谨慎，并持有观望态度。
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