图源丨Midjourney
近期，Manus公司宣布退出我国市场，这一消息一出，AI智能体（Agent）领域，尤其是通用型Agent的赛道，立刻引发了业界的广泛讨论和关注。
金沙江创投的合伙人朱啸虎在社交平台上公开发表了他的看法，他指出，当前Al Agent的创业形势颇似互联网初期那些独立网站站长。DeepSeek对那些从个人站长起步，最终发展成为具有影响力的互联网企业的案例进行了总结，这些案例对于今天的Al Agent创业者来说，无疑具有借鉴意义。
有评论者在评论区指出：“关键在于是否具备粘性。在最终阶段，大型模型终究会吞噬所有Agent，然而，众多中途退出的参与者亦能收获颇丰。”朱啸虎对此直言不讳：“大型模型将吞噬90%的Agent。”
创业公司投身于开发Al Agent、特别是通用型Agent，其市场潜力究竟还有多少？究竟哪些项目更能吸引投资者的目光、更有可能脱颖而出呢？
面对巨头，创业公司做通用Agent难度较大
尽管在业界对于是否能够真正实现严格意义上的通用人工智能存在不同的看法，然而，大家普遍认同智能代理有潜力提高行业生产效率或重塑生产模式，对此我们持有坚定的信心。在不久前的联想创投2025 CVC创投周活动上，联想集团副总裁兼联想创投管理合伙人王光熙在讨论智能代理领域时如此表达。
首先，如何定义Agent是关键。
在某种程度上，专注于垂直领域AI应用的企业最终或许会朝着Agent化的方向发展。若将Agent理解为一种能够全面、自动地处理整个流程，类似数字员工那样，从始至终解决复杂任务，并通过高级别的语义对话进行修正与实施，那么在不久的将来，无论是面向个人还是企业级别的AI应用，都有可能实现Agent化。
王光熙非常相信这一趋势将会发生。
再者，从机构的立场来看，他们通常不会过分关注单一企业或明星项目的得失。在互联网及移动互联网迅猛发展的潮流中，既有辉煌的明星企业，也有黯然失色的失败案例。单一个企业的兴衰并不能决定整个行业的发展前景。
当前，众多企业并未必然自行构建基础模型，然而，基础模型是否能够解决所有问题，这一议题依旧存在一定的挑战性。
他指出，在海外市场，美国的众多垂直领域AI SaaS产品在法律、医疗等行业取得了显著成就，无论是融资规模、团队建设还是客户订单量，都表现出了卓越的业绩。AI编程等应用也已经开始实际应用——美国互联网及IT巨头一边高呼“All in AI”，一边进行裁员，这恰恰反映出AI技术已经能够替代部分编程岗位。自然，与完全自主的智能代理相比，我们还存在一定的阶段性差距，然而，自动化工具（例如，更加高效的编程辅助工具）正逐步拓展其功能范围。
中国在过去一直展现出色表现于消费类APP领域，然而，对于国内代理商而言，未来机遇的具体情形及呈现方式尚存不确定性，面临着诸多风险与挑战。
王光熙觉得，在企业级Agent领域，仍有不少发展空间，然而，通用型Agent的挑战确实相当严峻。以阿里巴巴这类大型企业为例，它们既拥有模型优势，又掌握流量资源，这使得通用型产品的初创企业面临更大的挑战。然而，这并不意味着没有成功的可能。回顾历史，每一次技术革新都孕育了新的行业巨头，尽管成功几率极低，犹如大海捞针，但这样的机会始终存在。
投资人更看重扎根垂直行业、兼顾国内外市场
那么，究竟哪些Al Agent项目未来能够成功实施、真正实现应用，已经成为众人关注的焦点。
王光熙讲述了他今年在项目观察方面的体验：在上半年，我们注意到了一个处于非常初期的商业营销领域的Agent项目，该团队成员年轻有为，他们并非全都是大模型技术的专业出身，然而他们对相关行业有着深刻的理解——对行业生态和潜规则有着透彻的Know-how，并且擅长将那些繁复的行业规则转化为软件层面的抽象化、结构化设计，最终成功开发出高质量的AI软件。他们的产品初版开发进度迅速，经过我们的观察，我们觉得它确实能够有效解决实际问题。
他强调，此类项目的关键障碍在于行业数据形成的一种循环效应：尽管最初加入的门槛并不高（外行可能误以为“掌握行业规则便足以行动”），然而，一旦客户群体和数据分析积累到一定程度，随之而来的客户粘性和产品闭环的持续迭代将塑造出独有的竞争优势。
技术门槛并非此类项目的核心要素——模型的功能受到基础模型发展的制约，他们所能做到的是将基于数据的模型进行优化和微调，力求达到极致，这一过程极其依赖于快速的商业扩张，不仅包括获取订单，还要实现客户数据的积累、客户粘性的增强以及产品持续更新的良性循环。
在早期项目估值方面，王光熙更看重团队能否兼顾国内外市场。
国内市场与海外市场各具特色，特别是在软件及人工智能应用这一领域，若能兼顾国内资源的运用与海外市场的拓展，其潜在价值将得到显著提升。从短期视角来看，具备出海能力显得尤为关键——能否在全球范围内迅速积累数据、用户资源并开拓新的商业机会，这对于人工智能应用类项目来说至关重要。
此类项目的显著特征之一是其所涉及的行业专业知识壁垒的独到之处。尽管各个细分市场表面上看似并无明显进入障碍，然而实际上它们之间的差异却是非常显著的。以数字人和数字图像领域为例，那些真正参与过相关工作的团队与未曾涉足的团队，在技术成果转化和实际运营推广方面所展现出的差距是相当明显的。
以“随幻科技”为参照，该公司在数字传播领域持续深入发展，并在这一基础上，将人工智能技术整合到现有产品中实现更新换代，此类项目因而展现出更大的发展潜力。
不同Agent项目的出发点和着力点不尽相同，这正是王光熙预测未来市场将呈现“百花争艳”局面的依据——基模并不会将所有边缘价值一网打尽，多元化的产业组合（包括能耗、竞争力、数据、资源等方面的独特配置）将孕育出众多多样化的机遇。尽管单个项目的成功与否仍存在一定的不确定性，然而，这一观点在国内外主要创业市场已经达成广泛的共识。
40%智能体项目因商业模式不清晰将被市场淘汰
正因为围绕Al Agent的讨论再次引发了广泛的关注，这无疑与Manus退出中国市场的事件有着密切的联系。
2025年3月，时间倒流，专注于通用人工智能代理领域的知名企业Manus，凭借一段引人注目的演示视频，迅速在业界崭露头角，声名鹊起。
在视频里，Manus智能体展现了自动筛选简历、股票分析以及旅行规划等复杂任务的出色处理能力，其表现之出色几乎可与专业人类相媲美。这段视频在科技界引起了极大的关注，内测的邀请码甚至变得极为稀缺，一码难求。
Benchmark作为硅谷顶尖的风险投资机构，首先投资了7500万美元，这一举措使得公司估值迅速攀升至5亿美元。众多媒体纷纷赞誉其为“下一代人机协作模式”的先驱。
产品发布初期，Manus迅速吸引了高达200万用户进行预约注册，其内测码在二手交易市场上甚至被炒至高达10万美元的单日天价。业界普遍预测，AI行业正准备迎来继GPT之后的又一轮迅猛发展的高峰期。
然而，市场热情的减退速度同样令人震惊。仅仅四个月之后，随着用户对产品的深入了解，Manus的真实表现与先前宣传视频所展示的内容之间的差距逐渐显现。访问量开始逐月减少，热度也随之迅速降低。
行业专家分析表明，Manus的关键技术存在显著不足——其智能体并非基于自主开发的大型模型，而是借助了OpenAI的GPT-4和Anthropic的Claude等外部模型，自身主要通过封装方式完成功能整合。
这种模式在业界遭到了讽刺，被戏称为“AI套壳智能体”：它虽然具备分解任务流程的能力，但在执行过程中却严重依赖事先设定的RPA（机器人流程自动化）规则，一旦遭遇超出既定范围的复杂情况，便会立即陷入停滞。
澜码科技，这家同样备受瞩目的代理商公司，在2025年初便遭遇了资金链断裂的困境，导致员工连续数月未能拿到工资。目前，该公司正在积极寻找并购的可能性，以期保持业务的正常运转。
如今，在2025世界人工智能大会（WAIC）上，众多专注于解决具体应用场景和特定行业问题的Al Agent崭露头角，更有不少携客户共同登台展示。
聚焦智能终端Agent领域，我们着重在汽车、手机、IoT设备等核心应用场景进行布局，目前服务范围已涵盖国内超过一半的领先国产手机品牌，并与他们深度合作，共同打造卓越的手机Agent体验；此外，我们还携手吉利品牌，共同亮相，推出了AI智能座舱，实现了行业内端到端语音大模型在量产上车方面的首次突破。
同时，阶跃星辰正积极拓宽垂直行业的应用范围，与金融、财经、内容创作以及零售等行业的领军企业展开了紧密的合作。双方携手共创，致力于开发面向消费者市场的场景化应用。例如，在都市管理领域，我们与上海电信联手，打造了城市服务的新典范——智能电话亭。这一创新举措为城市的形象增添了人工智能的元素，使得数字电话亭具备了AI助老、AI文旅、AI政务等多样化的服务功能。
月球的背面悄然展示了其核心产品Kimi2，该产品专注于提升编程技能和智能任务执行能力，其定位更加倾向于为开发者提供高效的工作工具模型。
百望股份携手沐曦科技共同推出的“一带一路”交易合规智能体，专注于满足跨境贸易场景中的合规管理需求；意言科技的工业智能体平台“泰然AIP”致力于推动制造业的数字化转型，运用AI技术助力工业企业降低成本、提升效率；蚂蚁数科推出了金融推理大模型与Agent的深度整合方案，以促进金融服务的智能化升级；壹沓科技则发布了供应链领域首个拥有自主规划能力的垂直AI智能体（Agent）平台——运小沓数字员工4.0。
可以明确，当前AI代理的竞争已经从单纯的技术指标比较转变为对场景化应用能力的争夺。在消费电子产品、汽车行业、城市治理以及金融、制造业、贸易等多个领域，那些能够针对特定行业难题提供解决方案、并成功实现商业闭环的项目，更受到投资者和市场的广泛关注与青睐。
